了研究A股实施T+0交易制度对投资者的影响,文章选取了1990年12月至2020年8月间A股市场数据,通过理想假设,构建收益率、波动性和交易风险模型,对T+0和T+1交易制度下模型输出结果进行分析对比。发现T+0交易制度下波动性更大、交易风险更小。最后,对中小投资者的投资行为及股票市场交易制度改革提出建议。