今年上半年金融市场动荡,资产价格暴涨暴跌。Shibor利率短期品种波动剧烈,中长期品种缓慢下行,其直接波及资本市场及宏观经济。传统理论上拆借利率上涨意味着资金紧张,资金的全面紧缩会使股票价格下跌,拆借利率与股票价格呈现负相关关系。在市场动荡背景下二者波动溢出关系式本文研究的重点。1文献综述StoicaandDiaconasu(2012)利用协整和格兰杰因果检验的方法拒绝了欧盟国家2000到2012年利率政策对股价的影响,