巴黎和会上，北洋政府的主要目标是争取山东主权的归还。会前，北洋政府明确了对山东主权的理解，认为经济主权、关税主权等实质性权利是山东主权的核心，该思路也得到了一般民众的支持。然而，在巴黎和会召开期间，美国总统威尔逊为了促成中、日达成外交妥协，提出将山东主权“一分为二”的方案，即将山东的政治主权归还中国，将经济主权归于日本。此方案一经提出，即引发了国内民众的强烈抗议，该方案最终被北洋政府严词拒绝。北洋政府的做法不仅展示了其自身对国际法主权概念的理解，也提高了国内工商业群体对“经济主权”的关注。