我国的汇率制度改革后,人民币对美元增值状态维持一段时间后,逐渐呈现出汇率双向波动的特征。航空公司由于其特殊的行业性质,拥有大量的外币负债,在汇率双向波动的经济环境下,当企业的外币资产负债结构不匹配时,外币负债无疑会成为航空公司外汇风险管理的重要部分。文章以中国南方航空股份有限公司(以下简称南方航空)为案例,分析航空公司的外汇风险构成,以及研究航空公司做出相应的外汇风险防范措施的效果和缺陷,提出了航空公司加强外汇风险管理的建议。