本文以2011-2019年沪深两市A股上市公司为研究样本,实证分析了高管薪酬、股权激励以及两者构成的激励结构对企业绩效的影响,并通过系统GMM法解决本文内生性的问题。研究发现,薪酬、股权激励对企业绩效的提高均有显著的促进作用,而管理层激励结构与公司业绩呈倒U型关系。本文的研究结论丰富了高管激励效果方面的文献,并为企业高管激励方案的设计提供一定的启发。