2002年至今,我国社会融资规模呈不断扩大趋势,尤其是2008年国际金融危机以后,为促进经济增长,我国的社会融资规模膨胀速度加剧,但是经济增长却未实现预期的效果,即社会融资规模与经济增长之间呈现出非一致发展趋势。通过对我国2008年至2019年社会融资与经济增长季度数据的实证分析,证实了我国社会融资规模与经济增长之间确实存在倒U型非线性关系。为了更加有力地阐释社会融资规模与经济增长之间的相关性,本文利用半参数和GMM估计方法分析两者之间的非线性关系,并结合现实情况解释社会融资规模与经济增长之间的背离,指出在保持金融稳定的前提下,提升社会融资效率是关键。