文章从制度环境层面分析金融契约执行效率通过金融摩擦渠道对企业R&D投资的影响机制,并利用2010—2019年A股上市制造业企业的微观数据进行实证检验,检验结果表明:以金融契约执行效率为代表的制度环境会通过缓解企业融资中的金融摩擦促进企业研发投资,并且该效应在非国有企业和资本密集型企业中表现更显著。