股利政策是企业将实现的净利润在股东和公司留存收益之间进行分配的行为，它直接关系到股东的利益和公司的发展，是公司治理的重要一环，所以也一直是企业财务政策的核心问题，也是学者们关注的热点话题。随着证券市场的不断发展和半强制分红政策的出台，越来越多的企业开始重视现金分红，许多常年不分红的“铁公鸡”企业也开始分红，但是也出现了一些企业超过自身盈利水平的超额派现的现象。九牧王股份有限公司上市以来，分红的力度都大于同行业的企业服装企业，在如此的慷慨分红之下，本文主要探究九牧王的分红政策是否合理以及超额